¿Estás invirtiendo en una burbuja? El auge de las Big Tech bajo la lupa de la Escuela Austríaca de Economía

En un contexto de sobrevaloración de las empresas tecnológicas, es importante entender los riesgos y oportunidades desde una perspectiva económica sólida. La Escuela Austríaca de Economía ofrece un marco analítico que nos ayuda a evaluar este fenómeno, especialmente cuando hablamos de empresas como Cloudflare y los "Siete Magníficos" (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia y Tesla), que dominan la narrativa bursátil actual.

El auge de los gigantes tecnológicos: ¿sano o insostenible?

Desde 2022, estas empresas han impulsado un mercado alcista que ha generado rendimientos impresionantes. Por ejemplo, Nvidia ha aumentado su valor en más del 600% en este periodo​. Sin embargo, para los economistas de la Escuela Austríaca, este tipo de crecimiento exponencial puede ser un reflejo de una burbuja impulsada por políticas monetarias expansivas, en lugar de un crecimiento orgánico y sostenible. Ludwig von Mises y Friedrich Hayek advertirían que el exceso de liquidez en los mercados, producto de tasas de interés bajas y expansión crediticia, podría estar inflando los precios de estas acciones por encima de su valor real.

El riesgo de los malinvestments

La teoría del ciclo económico austriaco explica cómo las intervenciones estatales, especialmente a través de bancos centrales, distorsionan las señales del mercado, fomentando inversiones erróneas (malinvestments) en sectores que no son necesariamente los más productivos a largo plazo. En este contexto, los inversores pueden estar canalizando recursos hacia empresas tecnológicas sobrevaloradas, ignorando los riesgos inherentes a una eventual corrección del mercado.

Un aspecto clave que la Escuela Austríaca resalta es la falta de información perfecta en el mercado. Mientras los precios en un mercado libre reflejan la escasez y la demanda real, las tasas de interés artificialmente bajas desincentivan el ahorro y promueven una toma de riesgos excesiva. Las grandes empresas, como Cloudflare y los Siete Magníficos, que reciben grandes flujos de inversión, pueden estar siendo beneficiadas por esta distorsión. Esto también contribuye a la centralización, donde el capital se concentra en unas pocas empresas gigantes, afectando negativamente la competencia y la innovación descentralizada que los austriacos defienden como fundamental para un crecimiento económico sano.

Innovación o dependencia del crédito barato

Aunque es innegable que empresas como Cloudflare están en la vanguardia de la innovación tecnológica, particularmente en áreas como la computación en la nube y la infraestructura digital, su éxito podría depender más de la disponibilidad de crédito barato que de una demanda genuina y sostenible en el mercado. Si bien el sector de la inteligencia artificial, el internet de las cosas y la automatización ofrecen un potencial transformador, la Escuela Austríaca argumentaría que la prueba real de su valor vendrá cuando las distorsiones monetarias desaparezcan y el mercado se ajuste a condiciones más normales.

Lecciones para el inversor a largo plazo

Para los inversores que adoptan una visión a largo plazo, es esencial no dejarse llevar por la euforia del momento. La Escuela Austríaca de Economía nos enseña que las inversiones más sabias son aquellas basadas en una evaluación prudente de los fundamentos del mercado, en lugar de seguir la tendencia de "los Siete Magníficos" sin un análisis crítico. Diversificar la cartera y prestar atención a empresas que operen en sectores no distorsionados por la política monetaria expansiva puede ser una estrategia más alineada con principios económicos sólidos.

En conclusión, el auge de Cloudflare y las demás gigantes tecnológicas podría estar construyéndose sobre cimientos inestables, exacerbados por una política monetaria que favorece la expansión crediticia y la toma de riesgos excesiva. Para los seguidores de la Escuela Austríaca de Economía, es crucial estar alerta a las señales de una posible corrección y no depender exclusivamente de las burbujas tecnológicas para la generación de riqueza.